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中国神华错失煤制油“蛋糕”

2018-07-30作者:采集侠来源:网络整理次阅读


  主动放弃收购煤制油资产,让中国神华(601088.SH;01088.HK)与控股股东旗下最诱人的“蛋糕”失之交臂。

  《中国经营报》记者日前独家获知,经过2013年6月份为期近一个月的生产线重整改造,中国神华煤制油化工有限公司(以下简称“神华煤制油”)旗下所属的鄂尔多斯煤制油分公司(以下简称“鄂尔多斯煤制油”)已经顺利试生产出以93号汽油为主、97号汽油为辅的汽油产品。而在此前,该公司还利用现有的柴油生产装置试生产出上千吨的6号高标号航空煤油产品(现行通用航空煤油标号为3号),并已经送往相关部门进行测试。

  几乎同时,神华煤制油要求鄂尔多斯煤制油展开高标号测试的柴油深加工项目也全面获得突破。记者独家获知,鄂尔多斯煤制油已经具备迈向-50号柴油油品的生产实力。

  虽然从柴油、汽油再到航空煤油,鄂尔多斯煤制油实现成品油全产业链覆盖。但是,据记者了解,这一块诱人“蛋糕”至少在2013年内将无法注入中国神华。

  与此同时,即将被中国神华购入上市公司的神华煤制油旗下的煤制烯烃业务则在2013年因高盐分污水处理不力,而频频遭遇环保部及国家黄河水利委员会的行政处罚。

  错失煤制油项目

  2012年5月23日,中国神华董事会宣布,决议启动收购控股股东神华集团部分资产的工作。收购标的包括神华集团下属全资子公司神华煤制油,以及控股子公司神延煤炭的股权或资产。

  据了解,神华煤制油成立于2003年6月,注册资本146亿元,旗下的鄂尔多斯煤制油、包头煤制烯烃皆属示范项目,且悉数已投产进行商业化运营。

  当时,中投顾问研究员周修杰等多位研究人士表示,中国神华收购集团煤制油资产,一是目前整体经济低迷的情况下,收购成本相对更低,时机较好;二是以煤制油为代表的煤化工产业在“十二五”期间有望获得快速发展,此时收购能够为未来业绩增长做好铺垫;三是煤制油技术在近年来获得了较大发展,逐步具备了经济性和商业化的条件,收购时机已成熟。

  但在2012年12月22日,中国神华却以“考虑到原拟收购资产规模较大及平稳公司现金流等因素”,决定将拟收购资产范围确定为神华煤制油公司旗下的煤制烯烃业务相关的股权或资产。

  这一表述,意味着神华鄂尔多斯煤制油资产短期无缘注入上市公司。

  “当时暂时放弃的主要原因还是上市公司差钱,另一方面,鄂尔多斯煤制油当时的产品只有柴油,且日均产量仅为1000多吨,根本不具备形成大规模产能的可能。”记者以投资者身份向中国神华证券事务办进行询问时,该公司一位不愿具名的官方人士回应道。

  该人士表示,公司2012年5月份发布的公告,乐观估计了煤价下跌趋势及上市公司获利水平,但事实证明,受全球经济环境影响,煤炭行业出现了大规模的系统性风险,进而导致上市公司资金链吃紧,整体拿下神华煤制油由此变得力不从心。

  “可以确信,现在要收购的资产,就是包头煤制烯烃资产,按照整体上市的计划,上市公司对集团公司其他资产未来肯定会收购,但时间表无从知晓。”前述中国神华证券事务办人士称,鄂尔多斯煤制油突然发力的格局,的确令人措手不及。

  本报记者日前在神华鄂尔多斯煤制油现场获知,该公司试生产的汽油产品内部检测全部达标甚至超标合格,预计在三季度末期将实现汽油商业化生产,有望于2013年年底或2014年上半年实现日产量1万吨的预期目标。航空煤油的生产则是由柴油生产线工艺改进而来,即航空煤油与柴油并线生产。但这一生产线规模较小,以柴油为例,日产量约为1700吨左右。

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