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乐视“贾布斯”再赌资产重组

2018-07-30作者:采集侠来源:网络整理次阅读

与一年前的9月19日大搞饥渴营销、宣布进军超级电视相比,一年后的贾跃亭“务实”了不少:2013年9月11日~9月17日的“乐迷周”中,该公司计划促销7000台超级电视。

贾跃亭是乐视网信息技术(北京)股份有限公司(300104.SZ,下称“乐视网”)创始人及董事长、CEO。

自5月7日发布超级电视,在7月3日和7月17日,贾跃亭共卖出了2万台乐视TV——包括60英寸的X60和39英寸的S40各1万台。这样的数据与贾跃亭设定的“两三年内卖出500万台”目标差距尚大。

两三年的时间,即便贾跃亭等得起,“缺钱”的乐视网也等不起。8月27日,乐视网宣布公司筹划重大资产重组停牌;9月10日,乐视董事会全票同意公司筹划重大资产重组。

再赌电视

不出意外,乐视网此次“重大资产重组”仍是重磅押宝超级电视。

作为乐视网“平台+内容+终端+应用服务”战略的重要一环,超级电视堪称乐视网实现用户规模飞跃的关键一环。

如前所述,贾跃亭希望在两三年内卖出乐视超级电视500万台。由于乐视超级电视采取了低价电视+乐视网高级VIP会员收费的“搭售”模式,不考虑重复购买因素,500万台超级电视的售出,大致可以认为,乐视网希望在未来两三年内将付费用户发展到500万。

贾跃亭将500万台设定为目标的原因是,国内一线卫视的一线栏目收视率在1.5%~2%,总共2亿多有效家庭中,卫视能够覆盖的也就是四五百万左右;若乐视能够达到此目标,其广告影响力将急剧提升其广告收入。

但乐视网财报数据显示,截至2012年底,付费用户只有75万。加之近年来国内视频网站掀起了并购潮,寡头般的竞争对手不断出现,两三年要实现六七倍的用户增长,对于乐视网而言,难度可想而知。

更糟糕的是,身处烧钱的视频行业,乐视网资金链紧张一直不是新闻。最新发布的2013年中报显示,乐视网每股经营活动产生的现金流量净额不足8分,同比下降48.13%;基本每股收益0.15元,同比下滑67.39%;公司存货由2012年底的2666.04万元增至5862.55万元,短期借款、长期借款分别由2012年底的约5.09亿元、0.34亿元上升至6.85亿元和2.12亿元。

如此情形下,一方面既要加大力度发展超级电视,另一方面又囊中羞涩,资产重组无疑是最佳途径之一。“不用问,乐视肯定缺钱。带宽成本、版权支出、超级电视项目,哪一项不是‘烧钱’的项目?”一位不愿具名的业内资深人士告诉《中国经营报》记者。目前看来,乐视最需投入的就是超级电视项目,因为乐视财报显示其带宽成本2013年上半年甚至有所下降。而在版权支出方面,贾跃亭采取了版权直线摊销法的“缓兵之计”,唯有超级电视的投入需要先行筹措,靠的是真金白银。

所谓版权直线摊销法,是指乐视网会将版权支出平均分摊在版权使用的有效年限内;而国内其他视频网站普遍采用版权加速摊销法,将版权支出计入当年的购买成本中。两者的区别是,版权加速摊销的企业初期营收压力更大,而直线摊销公司未来压力更大。

烧钱奶牛

对此,因处于股票停牌期内,截至本报发稿,乐视网尚未回应。但乐视网此前的公告却不乏相关的征兆。

乐视网旗下负责超级电视项目的是乐视致新电子科技(天津)有限公司(下称“乐视致新”)。该公司的发展过程充分说明了其对资金的“饥渴”,堪称乐视网旗下最新的“烧钱奶牛”。

2012年8月21日,乐视网首先对乐视致新进行了第一次增资扩股。增资扩股之前,乐视网持有乐视致新100%股份,乐视致新注册资本100万元;扩股之后,乐视网持有乐视致新股权降低为72%,乐视控股(北京)有限公司(下称“乐视控股”,贾跃亭彼时个人持有乐视控股46.81%的股本)持有其余28%股权,乐视致新注册资本扩至1.01亿元。

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