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阿里上市 从香港“回到”香港?

2018-07-30作者:采集侠来源:网络整理次阅读

  尽管阿里巴巴暂时做出了挥别港交所的姿势,但种种迹象表明,这更像是实战前的又一次触底试探。

  关于上市地点是否敲定香港,阿里巴巴日前表现出一系列摇摆态度。10月10日,阿里巴巴集团CEO陆兆禧公开表示,“决定不选择在香港上市”。10月14日,阿里巴巴董事局执行副主席蔡崇信则更改了口风,称“如果有交易所反悔,我们一定会考虑”。

  但据记者从资本市场的多方求证来看,香港仍是阿里上市的心中首选。“赴美上市障碍重重,马云一定会选择回头”,接近美国资本市场的资深人士在接受《中国经营报》记者采访时明确指出,“支付宝事件余音未了,阿里巴巴一旦赴美难以避免遭遇集体诉讼、恶意做空等看得见的多重障碍。”

  值得注意的是,阿里与雅虎相关协议日前再一次处于变动之中。美国雅虎宣布,在阿里巴巴集团正式IPO时,雅虎将减少出售其股份。在分析人士看来,此番变动极有可能是与港交所的“社交失利”、阿里的上市进程受到影响的连锁反应。

  对于需要争取时间的马云而言,港交所仍是阿里上市的最优选择。

  香港“命门”

  阿里巴巴同香港监管层、港交所在“合伙人制度”上始终没能达成一致。

  尽管对于在香港上市十分心仪,阿里巴巴眼下却不得不暂时控制节奏。

  在过去的半年里,阿里为在香港上市显然很用心。一边全面为登陆港交所造势,一边也与香港监管层、港交所针对上市事宜进行沟通。但双方在“合伙人制度”上始终没能达成一致,香港市场目前施行“同股同权”制度,阿里则希望以“合伙人制度”在港上市。“合伙人制度”将保证包括马云在内的合伙人在上市后提名半数以上的董事,以保证对公司的控制权。对于阿里而言,期待港交所变通松绑,保全“合伙人制度”登陆港交所显然是最佳选择。

  但从事实进展看,香港方面率先亮出了底牌。10月9日,香港财经事务及库务局局长陈家强在立法会回答议员提问时指出,香港上市规则规定不能设有双重股权,为了保障投资者权益必须坚持“同股同权”的原则,现阶段无计划推出针对不同股权制度的上市规则。这等于是间接拒绝了阿里改变游戏规则的期待。10月10日,阿里巴巴集团CEO陆兆禧即做出了“决定不选择在香港上市”的公开表态。

  记者向阿里公关方面负责人求证了解到,当天陆兆禧是在杭州接受路透社采访时做出的此番表态。关于阿里的上市立场,如阿里巴巴集团新闻发言人一贯所言,没有明确上市地点与时间表,“两者说法并不矛盾”。

  颇为微妙的是,10月16日,美国雅虎公布2013年第三季度财报时同时宣布,已和阿里巴巴集团就此前股份回购和优先股出售协议的修订达成一致。在阿里巴巴集团正式IPO时,雅虎将减少出售其股份,将原先承诺出售的最大股份数量将由原定的2.615亿股减少到2.08亿股。

  在IBM资深战略分析师王祺看来雅虎减少阿里上市时协议销售的股票,从雅虎来看至少是对阿里业务持续看好的一个表态。但另一种声音则认为,对于一直以来希望摆脱雅虎的马云而言,这并不是一个好消息。独立互联网观察人士葛甲则认为,此次修改协议极有可能与此番阿里上市暂时受挫有关联性,“根据上市进程阶段性减少出手给阿里的股份,是合乎逻辑的解释。”

  回到香港?

  最终选择的非常有可能就是一条香港出发回到香港的路。

  阿里与港交所的关系出现波动之后,美国上市毫无意外地成为阿里上市的B计划。但据记者从资本市场与接近阿里的多位人士处求证来看,关于赴美阿里显然顾虑重重,不到迫不得已,绝不轻易铤而走险。一旦赴美IPO,阿里巴巴至少面临支付宝事件重提、估值风险与淘宝假货纠纷等三重障碍。

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