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房企集中融资“囤粮备荒”

2018-07-30作者:采集侠来源:网络整理次阅读

  又到融资季,最近重点房企的海内外融资马力全开,目标直指即将到来的再一波土地供应高峰。加上销售畅旺的金九银十,房企似乎正走向难得一见的“好日子”。

  “融资—圈地”循环

  进入10月,香港资本美元债市场一片繁忙,据投行人士透露,绿地、中海等内地龙头房企纷纷举行路演,筹备发行美元债。10月9日,中国海外发展(00688.HK)就在香港举行投资推介会,计划发行十年期,孳息率约五厘的美元债。此前,中国地产(01838.HK)已在10月8日发行了总值1.5亿美元、票息13.5%的5年期美元债。

  有国际投行人士预计,10月后内地房企将进入发债高峰,未来发债规模将有机会超越9月。据数据公司Dealogic提供的数据显示,9月已有5家在港上市的中国房地产商发行了美元计价债券,合计融资16.8亿美元,创了4个月的新高。

  “我们原本以为2013年的融资窗口已经关闭。”一位正在筹备路演的内地龙头房企负责人表示,2013年6月以后,在美国QE退市的背景下,大批资金回流美国,香港债券市场市况不佳,许多有意借助海外债券融资的房企都不得不另谋出路。

  不曾想美国的“退市”计划比市场预期来得慢,9月发债的房企都取得不错的成效。数据显示,9月发债的旭辉地产获得了超十倍的认购;而同期发债的禹州地产,3亿5年期美元债票息仅为8.75%,远低于2012年10月发行11.75%的美元票息。这使得内地房地产企业趋之若鹜。

  在2013年销售火爆,回款迅速的背景下,开发商为何急于圈钱?

  香港证券人士向《中国经营报》记者表示,其中一个原因是做债务展期,也就是借新债还旧债。据Dealogic的数据显示,截至10月7日,房企在国际市场发行债券的未偿还额达到410.73亿美元,而2013年前三季度,内地房地产商发债的债券融资为163.26亿美元。房企需要为即将到期的旧债作财务准备,在量化宽松政策将退未退的微妙时刻,这些企业需要抓紧每一个“窗口期”。

  而另一个重要原因是房企要为即将到来的土地出让高峰期囤积弹药。“我们发债主要是为公司下一步发展做筹划。”上述龙头房企的负责人表示。

  “我们预期各线城市将在四季度迎来推地高峰,特别是一线城市可能在国土部的督促下加大住宅用地的供给量。”瑞银证券的分析师李宗彬认为。

  加大土地供应

  10月9日,广州市国土房管局公布,该市前九个月住宅用地供应量同比增长229%,并将在2013年四季度和2014年一季度进一步加大住宅用地供应力度。数据显示,广州已供应各类住宅用地526公顷,完成年度住宅用地供应计划的88%。但该市房管部门的负责人表示,目前广州有238公顷住宅用地具备供应条件,未来将继续加大供应力度。

  实际上,宣布加大推地力度的远不止广州,深圳、北京、上海都表示未来将加大土地供应。

  在分析者眼中,这也是国家房地产调控思路上的转变,9月底国土资源部曾下文要求,各地要根据实际情况稳定土地供应水平,其中点名北上广深等一线城市,要比照前3~5年住宅用地平均供地量,持续加大住宅用地供应力度。

  显然,房地产调控的思路从抑需求到增供给转变。“新一届政府更倾向于用市场化的方式(进行地产调控)。”克尔瑞信息集团研究中心副总经理林波表示。

  对于手头资金充裕,融资渠道畅顺的房企而言,这无疑是十年难见的好机遇。数据显示2013年前三季度,十大代表性企业累计拿地金额为2447亿元,是2012年同期的1.5倍,比2012年全年还要高出11%。而第四季度,开发商的拿地热情有增无减。

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