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俏江南向CVC出售股权欲再谋上市

2018-07-30作者:采集侠来源:网络整理次阅读

  近日,有国外媒体称俏江南欲转让69%股权给美国私募股权投资公司CVC(CVCCapitalPartners),总价格3亿美元,消息传出后,引起业内人士关注。

  消息起先遭到俏江南方面的否认,不过在继续追问中可以发现,俏江南的回复比较含糊。一位接近CVC的投资界人士证实,CVC目前正在和俏江南磋商入股事宜。他表示,CVC将会按照目前的市场价格出价收购俏江南的股份,这个价格比鼎晖入股时的价格略高一点。

  “鼎晖入股俏江南5年,如果CVC和俏江南协议真正谈成,鼎晖会退出,不会亏本,但也不会赚到钱。”

  消息扑朔迷离

  来自路透基点(Basispoint)的报道称,他们根据两位不同消息人士透露的信息得知,CVC与俏江南的商议已进入高级阶段,如果达成协议,将以3亿美元收购69%股权,俏江南创始人张兰将持有另外31%的股权。目前CVC已聘请美国银行担任顾问,该银行将安排1.4亿美元贷款融资支持收购俏江南。

  俏江南的投资方鼎晖公司的相关人士对此事不予置评。

  而俏江南市场公关部新任总监杨洋则回应称:“从目前来看,这条消息不太准确,现在公司没有官方回应,不好回答,一有消息会和媒体沟通。”

  为证实消息真伪,《中国经营报》记者多次联系张兰的手机,但手机处于无人应答状态。俏江南总裁汪小菲则表示,这事以后再谈。随后记者联系了CVC在北京的办事处,该办事处一位工作人员表示,公司亚太总部在香港,需要与香港方面沟通。

  此前,这条消息遭到俏江南董事长张兰的否认,但是到现在俏江南并没有在其官网发布正式公告辟谣,事情显得有些扑朔迷离。有行业人士认为,从目前餐饮业的行情来看,俏江南的这一估值虽没有多少增值,但是还是显得有些高了。

  “俏江南现在的年净利润大约6000多万元即1000万美元,如果按照市盈率20到30倍计算,现在市值也就是2亿~3亿美元,而CVC以3亿美元只收购其69%股份,俏江南的总市值将达到4.35亿美元,CVC会做这种吃亏的事吗?”这位人士表示怀疑。

  将俏江南的净利润估值为6000多万人民币也有参考依据。与俏江南定位、规模较为接近的小南国2013年8月公布的中报显示,2013年上半年实现营收6.775亿元,净利润下降43.3%至3183万元,而小南国的盈利情况在大型餐饮企业中还算不错,A股上市公司湘鄂情公告称前三季度亏损3亿元。

  上市之路锲而不舍

  俏江南的上市之路可以用锲而不舍来形容。

  2008年,投入巨额资金开店扩张的张兰引入了鼎晖投资,而当时俏江南被估值约20亿元,鼎晖以2亿元的价格换取了俏江南10%的股权。但是2011年,俏江南出于自身原因撤回了在国内上市的申请材料,让投资方原先估算的国内上市的计划成为泡影。

  A股上市失利之后,2012年4月,俏江南又传出于当年第二季度赴港融资的消息,融资规模为3亿到4亿美元,但此后又没有了下文。2013年年中,又有消息称,俏江南在港上市已经进入聆讯阶段。当时俏江南几位副总裁作为待上市公司的重要管理人员,被要求对媒体保持沉默。

  “几次上市上不成,鼎晖可是等不及的,因为私募的基金是有还账期限的,毕竟从2008年鼎晖进入俏江南到现在已经过去了5年。”一位投资界人士分析。

  对于鼎晖的投资是不是面临着筹集期限的问题,罗兰贝格合伙人刘宇刚分析认为,确实对很多私募基金来说,存在着“5+2”的期限问题,即筹集基金的回报期限是5年,如果存在特殊情况,还可以再等两年。“但是这要看当初鼎晖入股的基金是什么基金了,是不是有这样的期限需求,也可能当时鼎晖引入了社保基金,那么期限就会长一些。”

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