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入股比例大幅缩水 东风PSA合作陷僵局

2018-07-30作者:采集侠来源:网络整理次阅读

  处于纠结中的东风入股标致-雪铁龙(PSA集团)的谈判方案内容或将大幅缩水。

  日前有消息称,中国东风汽车集团已经将此前“以100亿元人民币的价格收购合作伙伴PSA30%股权”的方案进行了大幅修改,接下来东风或将收购PSA集团约10%的股权以达成资本上的合作。不过到目前为止,双方的谈判仍在继续,收购程序也未正式启动。

  实际上,距离东风考虑入股PSA已经过去了近半年时间,东风与PSA资本合作的谈判依旧裹足不前。更为重要的是,除了法国政府方面因为此前收购比例的问题心存芥蒂之外,在此轮合作谈判过程中,原本给PSA很大希望的东风似乎也正步步“退缩”。在这一轮被业界广泛关注的中国车企海外并购案中,东风与PSA最终能否顺利走到一起?

  裹足不前

  “目前PSA确实正在和不同的合作伙伴们一起研究发展新的技术和商业机会,也不排除和他们在金融方面有所合作,但所有计划目前尚未明确。”

  “东风此前的确启动了针对PSA的架构调查,但一直未确定具体的收购方案,至于收购资金和股权比例更是没有确定。”东风一位内部人士在接受《中国经营报》记者采访时表示,东风入股PSA一直停留在内部商讨层面。

  有消息称,东风眼下考虑的是仅收购PSA集团约10%的股权。而这一股权比例相较于此前传闻的30%股权已经有了大幅的削减。对此,有接近东风的消息人士称,东风更希望与PSA达成“有交换条件”的合作,而非单纯的资本合作。

  在10月份,就有法国媒体披露PSA集团计划增资至少30亿欧元,约合41亿美元,东风有望出资100亿元人民币收购PSA集团30%左右股权。其后,东风方面也公开回应称,东风的确对PSA业务架构进行过前期调查工作,包括对其整车、零部件、金融等业务,特别是财务状况以及运营管理模式等层面的前期摸底,但尚未形成最终的收购方案。

  而从眼下的情况来看,东风入股PSA的项目依旧裹足不前。“收购PSA集团30%的股权,将意味着东风将成为PSA集团第一大股东(目前标致家族持有PSA集团25.5%股权和38.1%投票权),将直接导致PSA几大合资方的力量失衡,这估计也是东风修改入股PSA方案的原因之一。”有接近东风的消息人士表示。

  据了解,东风出资100亿元收购PSA集团30%股权的方案一旦成行,东风将实际拥有神龙公司(东风与PSA合资公司)65%的股权。同时,东风也将间接持有长安PSA(长安与PSA合资公司)15%的股权。除此之外,2012年通用汽车所收购的PSA7%股权也将被稀释,根据双方当时的协议,如果除标致家族外的股东持股超过10%,PSA有可能会失去通用这个联盟伙伴。

  同时,东风更改入股PSA的计划,也顺应了法国政府的心思——此前,除东风外,法国政府也考虑购入部分PSA集团股权。法国政府希望PSA集团将根基保留在法国本土,其增资部分的股权部分将来自标致家族所发售的新股。除东风和法国政府之外,目前PSA集团还在寻找其他救助方案,包含为其持有57%股权的零部件子公司佛吉亚寻找买家。

  “目前PSA确实正在和不同的合作伙伴们一起研究发展新的技术和商业机会,也不排除和他们在金融方面有所合作,但所有计划目前尚未明确。”PSA集团一位发言人在接受外媒采访时表示。

  东风思量

  “待解救的PSA集团就像一个泥潭,参与救援的东风显然也需要重新衡量施救的潜在风险。”

  “对于东风来说,入股PSA的目的并不局限于资产投资。东风更多的是希望与PSA达成全面的合作关系,通过这一途径,东风希望获得PSA更多的技术输出。资本合作并非目的,能获得技术提升的交易东风才更感兴趣。”PSA(中国)一位内部人士在接受记者采访时表示。

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